人民币大幅上涨，背后有何原因？
分析师普遍认为，人民币5月末以来大涨主要是由两个因素驱动：美元走弱、以及中国经济基本面走强。
中信证券分析师明明称，5月底以来美元指数大幅下行是人民币汇率由弱转强的一个重要原因。3月下旬起，随着美联储持续实行宽松货币政策，美元开始贬值，美元指数也随之进入下行轨道，自今年3月高点已下跌近10%。
与此同时，人民币汇率走强也是对中国基本面的反映。明明表示，疫情后国内基本面表现是支撑人民币汇率的重要因素，中国疫情防控高效，率先开启复工复产，使得基本面疫后持续修复。
中银证券全球首席经济学家管涛也认为，中国疫情防控得力、经济率先复苏、美元加速贬值、外资增加中国资产配置等等，这些都是支持人民币汇率走强的因素。
开源证券赵伟称，中美不同疫情形势下、经济周期出现“错位”等，带动人民币汇率6月以来大幅升值。中美利差的持续加速走扩，吸引外资大举流入中国、进一步推动人民币汇率走强。
“疫情爆发后，中国快速控制住疫情，有序推进经济重启；而美国疫情出现二次爆发，经济重启受阻。中国货币政策回归正常化、美国政策立场不变，进一步加大经济周期错位问题。
在此背景下，中美利差持续加速走扩至240bp以上，刷新历史新高。受此带动，外资大举流入、加速配置人民币资产，进一步推升人民币汇率。”
人民币进入新升值周期？
对于人民币汇率的前景，目前市场观点呈现一定分化，在多数外资机构看来，人民币此轮涨势并没有结束，后续仍将持续升值。
9月初，安信证券首席经济学家高善文在2020秋季投资策略会上表示，过去五年时间里面，人民币经历的贬值过程已经结束。人民币不仅已经跌透，而且已经跌过了，未来人民币将会进入较长的升值过程。也许很快就会开始，升值时间会相当长。
高善文认为，美元继续升值可能性已经很小，即使稳定在目前水平也不影响人民币升值趋势，如果贬值，则将会强化人民币升值趋势。
9月中旬，高盛亚太宏观研究联席主管兼首席亚太股票策略师Timothy Moe表示，该行目前预计未来12个月在岸人民币兑美元汇率将升至6.5。
恒生中国首席经济学家王丹表示，未来5至10年，人民币对美元汇率大概率会达到4至5的范围。
但也有观点认为，现在并非典型的人民币升值，而是多空交织状态下的正常的双向波动，当前说人民币将来一定会升值言之尚早。
开源证券赵伟认为，随着人口大州提升防控力度，以及疫苗研发顺利，美国疫情或已相对可控。伴随中美经济修复节奏收敛、中美利差收窄，叠加海外市场波动加剧可能干扰外资行为等，人民币兑美元升值趋势或已近尾声。
中银证券全球首席经济学家管涛表示，近期人民币汇率的走强，主要是因为基本面的利好战胜了消息面的利空，这属于正常的双向波动。鉴于未来的不确定性、不稳定性因素较多，汇率还没有正式进入升值周期，而是当前正在面临方向选择。